2021年8月建信期货镍月报：供需阶段错配，基本面继续支撑镍价

虽美联储六月议息会议释放偏鹰信号，但相关就业以及经济数据显示短期并不支持其采取 Taper 政策，八月份海外市场仍有望维持流动性充裕，加之新冠变异病毒再度肆虐，影响经济复苏前景，刺激政策有望延续。国内市场，降准周期或已开启，下半年在房地产以及出口高增速难以为继下，货币政策适度偏宽松是有必要的。综合而言，海内外市场流动性充裕，支撑镍价水涨船高，通胀交易逻辑仍可持续。

基本面上，菲律宾镍矿价格持坚，需求旺盛矿端价格较难下跌。国内市场，不锈钢价格上涨，不锈钢企业利润高企，300 系高排产支撑镍铁价格维持高位；与此同时，新能源市场高景气度维持，硫酸镍需求高企，支撑报价。青山高冰镍项目 10 月之后才开始供应，短期供需错配之下镍价基本面偏强，维持前期观点，镍价强势站上 14 万/吨后，前期多单可继续持有。