简
繁研究结论
菲律宾受到台风与疫情影响，船运受阻，下游利润丰厚矿山寻求利润再分配，贸易商惜售，价格重心稳步抬升；
国内电解镍产量相对稳定，库存仍在低位，挪威大板等进口增加供应，需求方面镍豆仍是主力；
国内镍铁产量增长，企业利润丰厚，四季度新产能投产积极，从印尼进口量受印尼疫情与本土不锈钢产业发展影响，高镍铁或持续保持低位；
不锈钢 300 系继续增产，200 系也产量回升，镍在不锈钢产业链上需求增加，碳中和有序进行下对不锈钢限产有限，四季度对需求有所考验；
青山高冰镍事件落实前，对于 10 合约有一定压制情绪三元电池占比下降，中长线对镍需求有待考量。
风险点：
1、宏观面发生改变
2、新能源汽车政策改变以及产销数据不及预期
3、不锈钢产量异常变化
4、疫情等不确定因素影响
