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繁运行区间在135000-145000元/吨
周三，LME库存减少2004吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍价格涨1.59%，沪镍主力合约价格跌0.07%至140120元/吨。
国内基本面方面，周二现货价格报139000～140800元/吨，俄镍现货较09合约升水涨至550元/吨，金川镍升水增至1900元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，社会库存增加，价格下跌需求回暖。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加，需求驱动国内镍铁产量低位回升。综合来看，原生镍整体供应维持紧平衡，不锈钢高排产支撑镍铁需求。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存增加，减碳限产政策松动，现货、期货主力合约价格继续回调，基差升水缩窄。短期不锈钢厂冶炼利润和主动减产压力较小，叠加新能源产业链需求景气度持续，镍价基本面支撑仍在，但警惕宏观和不锈钢基本面走弱扰动。中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
预计沪镍主力合约高位震荡走势为主，运行区间在135000-145000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
