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繁中长期矛盾：新增产能投产进度是否匹配产业链强劲需求之间的供需错配矛盾
短期矛盾：供给干扰博弈供需忧虑
我们的观点：
1.美国参议院周二以高票通过了基建1万亿美元基建法案，虽基建法案最终落地还需数月流程和关口，但也就是时间问题。基建法案通过也是众望所归，基本在市场预期之内。受利好刺激风险资产价格上行，道指创新高，金属一扫下跌阴霾反弹向上。我们认为基建法案通过虽短期提振市场信心，商品价格反弹但不改因疫情多变以及需求下滑引发的市场忧虑氛围。
2.新能源旺盛需求是镍最大支撑，硫酸镍晶体偏紧格局短期内难扭转，硫酸镍溢价一级镍（镍豆/镍粉）以及镍豆升水镍板新能源利润链将持续。镍豆库存持续去化，镍豆CIF表现坚挺。
3.不锈钢短期受国内疫情和国家政策施压影响下冲高回落，但不锈钢产业链看部分资源偏紧短期供给矛盾难调和，检修及电力限制导致7/8月减产，海外价格高企，以及原料价格快速飙升等利多因子支撑不锈钢价格。需求端虽短期疫情扩散和季节性淡季影响下需求走弱，但在全球流动性宽松大以及经济复式的大环境下需求韧性强。交易层面，上周不锈冲高2万大关部分主流不锈钢厂盘面保值单入场，而现货期单部分已预定到10月份，钢厂利润锁定，有顺势压低盘面采购原材料需求。预计不锈钢价格短期价格快速修复后，仍维持偏强走势。
4.新能源和不锈钢产业链的旺盛表现对原料镍资源形成有力支撑，但新增产能释放以及镍内部需求结构性瓶颈打破的预期制约镍价冲高，在镍豆库存矛盾未严重激化前镍价将维持【17500,20000】美元/吨，沪市【130000,150000】元/吨宽幅震荡走势，短期在淡季预期下以冲高回落修复价格为主。操作上镍价下探135000元/吨下方下游企业可适当补库，跨市套利维持区间操作，谨慎布局空头头寸。
策略：观望或价格回调布局多头头寸
风险提示：产业需求不及预期、政策不确定性。
