中信建投期货镍、不锈钢早报：宏观情绪打压 镍价与镍铁倒挂（2021年8月20日）

宏观面，美国初请失业金人数持续下降，加强美联储缩减宽松预期，同时海外疫情仍不乐观，对需求预期有所打压，金属板块承压运行。产业方面，近日出现两单高镍铁成交，成交价升至 1415 元/镍上方，表明镍铁供应仍然紧张，而受宏观情绪偏弱的影响，镍价大幅下挫，镍铁与沪镍价格出现倒挂。

不锈钢方面，本周钢厂资源陆续到货，且下游采购并不积极，库存呈上升之势，在目前需求转弱的情况下，仍有进一步垒库的风险。总的来说，镍需求仍有支撑，库存处在低位，预计镍价下跌空间相对有限，可等待反弹机会；不锈钢支撑持续弱化，建议观望为主。

操作上，沪镍逢低做多，不锈钢暂观望。NI2109 参考区间 137000-143000 元/吨，SS2109 参考区间17200-17800 元/吨。