大越期货镍早评：沪镍09空头暂持（2021年08月23日）

1、基本面：产业链上下游表现不同。镍矿保持坚挺，矿山报价上升，贸易商挺价，海运费上升，价格再创新高，短期趋势难改，对下游成本支撑强劲。镍铁价格反弹，惜售挺价意愿强，升水电解镍，注意价差是否达到替代效应。不锈钢表现疲软，库存反弹，300系冷轧库存连续四周上升，供需面转变。电解镍自身7月产量受到检修影响，8月恢复，供应回升。进口镍豆由于窗口打开，进口量比较大，镍豆价格回落，升水下降。同时宏观面影响商品价格，美元上升，商品下挫回调。国内有色计划进行下一轮抛储，影响做多情绪。中性

2、基差：现货142000，基差1990，偏多

3、库存：LME库存198114，-372，上交所仓单3672，-240，偏多

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：沪镍09：空头暂持，下方支撑在135000左右空间不大，如果继续下探则慢慢止赢，甚至可少量做反弹（替代效应）。如果反弹回14万以上同样出局观望，多头可等待或少量日内交易。