一德期货镍早评：维持回调多头介入思路（2021年09月01日）

【市场消息】：近期受美联储主席鲍威尔发言偏鸽后，美元指数连续下挫，市场风险情绪升温，日内有色金属互有涨跌，沪镍涨幅居前，近月再次冲击15万整数关口，整日沪镍主力合约涨1.07%。

【投资逻辑】：LME市场库存持续下降，部分保税货源以及LME货源进入国内，国内一级镍库存继续下跌；供应方面，印尼菲律宾方面由于疫情存在诸多不确定性；镍矿价格持续坚挺，镍铁冶炼利润被吞噬，但多数依旧处于盈利状态；印尼镍铁新增项目持续释放，由于印尼不锈钢订单增加，消耗镍铁量增加，镍铁新增产量回流国内量减少；不锈钢方面，高价格抑制海外订单，社会库存微增，价格跌破成本支撑，后期恐通过减产进行保价；新能源汽车产业带动，电池订单持续向好。

【投资策略】：产业支撑依旧存在，日内宏观利多逐渐被市场消化，短期内镍价防范回调风险。操作方面，在产业利空未落地前，维持回调多头介入思路。