简
繁运行区间在135000-150000元/吨
周四，LME库存减1968吨，Cash/3M维持升水。价格方面，伦镍价格涨0.49%，沪镍主力合约价格跌0.92%至146890元/吨。
国内基本面方面，周四现货价格报148200～149300元/吨，俄镍现货较换月10合约升水扩大至1400元/吨，金川镍升水扩大至1800元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，价格高位需求显著回落，仓单库存增加。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加，需求驱动国内镍铁产量低位回升。综合来看，原生镍整体供应维持紧平衡，不锈钢高排产支撑镍铁需求。不锈钢需求方面，本周无锡佛山社会库存增加，进口关税政策调整预期和限产政策预期博弈，现货、期货主力合约价格低位震荡，基差升水维持。短期不锈钢厂冶炼利润和被动减产压力加大，但新能源产业链需求景气度持续，镍价基本面支撑仍在，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
预计沪镍主力合约高位震荡走势为主，运行区间在135000-150000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
