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繁前高突破不易，宜多蓄势
1.市场表现
沪镍 2110 周初暴涨后创下上市新高，而后回落。日均线修复，再呈多头排列。短线回落后关注布林中轨和 20 日线支撑，即 144000 附近。
今日，沪镍主力 2109 合约收于 145540 元/吨，周涨幅 3700 元/吨。
2. 影响因素及分析
宏观方面，国常会部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度，加强政策储备做好跨周期调节。今年再新增 3000 亿元支小再贷款额度。国家保经济增长的决心明朗。
国储局周三顺利投放第三批储备铜铝锌共 15 万吨。金属当日普遍走弱。有色金属工业协会喊话屡创新高的铝价有三个不支持和两大风险。有色金属价格波动始终在官方监控之下。证监会副主席方星海近日在会上表明，要防止过度投机，严防价格操纵。
据 SMM，今日，金川镍报价 147150-147850 元/吨，升水报 1700 元/吨；进口镍 146950-147650元/吨，升水 1500 元/吨。菲律宾红土镍矿持稳报 113.5 美元/湿吨（1.8CIF）。硫酸镍价格周内小幅上涨至 38000 元/吨。山东、江苏地区高镍铁出厂价周内调涨报 1420-1430 元/镍。低镍铁价格持稳报4750 元/吨。
从下游看，不锈钢行业颓后微振，产量尚可，对镍端需求能保证。而新能源方面政策支持连续出台，景气度在众行业中都靠前。尽管近日有数据显示磷酸铁锂电池装机量首次超过三元镍电池，但三元电池增长也不可小觑。总体来看，即使不同动力电池的占比有所改变，但新能源汽车蛋糕在扩大，增长是肯定的。
美元近十日弱势，提振金属。周初暴涨，由国内主导，因此进口盈利窗口一度打开。周二伦镍跳空高开，在 K 线图上留出一个缺口。因此，目前沪镍回落可以解释：缺口回补，及暴涨后调整。
镍端库存总体不太乐观。纯镍库存持续下降。港口镍矿库存稍有回升但仍处低位。不过，尽管看好镍长期的基本面成长机会，但在美元连续上涨及流动性收缩的宏观偏悲观环境下，笔者认为镍或要进行多次区间震荡，才有机会进行下一轮突破上涨。
另外，标普预计 2021 年全球初级镍市场将出现 8.2 万吨的缺口，而 2020 年为 10.2 万吨盈余，趋紧的市场基本面将推动 LME 平均镍价同比上涨逾 30%。
3.结论及策略
前高突破不易，宜多蓄势。中线看或仍是区间震荡。操作上，仍建议参考区间 136000-149000元/吨。（李志超）
