东海期货镍早评(2021年9月6日)

仓单极低，back 结构走强

1.核心逻辑：基本面依然偏强，东南亚疫情防控严格，供应端扰动不断，镍铁维持偏紧格局。不锈钢端支撑仍存，新能源市场如火如荼支撑硫酸镍价格高位。LME 库存持续去库，国内库存极低水平，back 结构走强，价格有上行风险。

2.操作建议：前多持有

3.风险因素：宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期

4.背景分析：

外盘市场

LME 镍开于 19440 美元/吨，收盘报 19875 美元/吨，较前日收盘价涨幅 2.21%

现货市场

俄镍升水报价维持在 1400~1600 元/吨升水，金川镍现货升水保持在 1600~1800 元/吨。镍豆方面，随着持货商陆续移仓至 10 月，市场最低存在对 10 月贴水 500 成交