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繁镍价基本面支撑仍在
截至周二的7个交易日，伦镍价格累计下跌7.66%，Cash/3M维持升水，节前当周沪镍主力合约价格跌6.22%至143490元/吨。
国内基本面方面，周五现货价格报144700～147800元/吨，俄镍现货较10合约升水1000元/吨，金川镍升水扩大至2450元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，价格回落需求边际回升。库存方面，上期所库存降1269吨，我的有色统计保税区库存降1200吨。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；限电限产趋严，国内镍铁供需双弱格局显现，综合来看，短期原生镍整体供应仍维持紧平衡。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存增加，限产政策预期博弈加剧，现货、期货主力合约价格大涨，基差贴水扩大。短期不锈钢厂被动减产压力仍然较大，但新能源产业链需求景气度或超预期，镍价基本面支撑仍在，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
预计沪镍主力合约高位震荡偏强走势为主，运行区间在140000～150000元/吨，低可交割库存挤仓风险仍较高。
