简
繁低可交割库存挤仓风险仍较高
周三，LME库存减1956吨，Cash/3M维持升水。价格方面，伦镍价格跌1.22%，沪镍主力合约价格涨0.48%至139430元/吨。
国内基本面方面，周三现货价格报141300～143600元/吨，俄镍现货较10合约升水1000元/吨，金川镍升水1950元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，价格回落需求边际回升。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；但限电限产趋严，国内镍铁供需双弱格局维持，综合来看，短期原生镍整体供应仍维持紧平衡。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存减少，限产政策加剧影响下游需求，现货、期货主力合约价格继续回落，基差贴水扩大。短期不锈钢厂和新能源产业链需求被动减产压力较大，镍价基本面支撑边际转弱，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
预计沪镍主力合约高位震荡走势为主，运行区间在135000～145000元/吨，低可交割库存挤仓风险仍较高。
