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繁低可交割库存挤仓风险较高
周三，LME库存减720吨，Cash/3M转为升水。价格方面，伦镍价格涨0.11%，沪镍主力合约价格跌0.59%。
国内基本面方面，周三现货价格报143200～145400元/吨，俄镍现货较11合约升水回落至1000元/吨，金川镍升水1600元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，价格反弹需求边际回落。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；限电限产维持，国内镍铁供需双弱格局维持，综合来看，短期原生镍整体供应仍维持紧平衡。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存累库，限产政策加剧影响下游需求，现货、期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期不锈钢厂和新能源产业链需求被动减产压力较大，镍价基本面支撑边际转弱，关注10月限电限产边际变化方向，关注中期关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间在140000～150000元/吨，低可交割库存挤仓风险仍较高。
