中信建投期货镍不锈钢早报：大宗商品普遍回调 沪镍高位回落（2021年10月25日）

印尼方面可能再度加码原材料出口禁令的消息一度令镍价大涨，但这一禁令是否会影响印尼镍铁出口需要进一步消息确认。淡水河谷镍产量目标下调也给镍价带来支撑，不过影响偏向于短期。在整个商品板块弱势的情况下，沪镍冲高后快速回落，日内呈震荡之势。不锈钢方面，社会库存进一步下降，但与此同时需求端也较为低迷，市场报价连续走低，但并未推动更多成交。总的来说，当前商品整体显现较强不确定性，而产业链方面亦有扰动消息，短期来看镍及不锈钢震荡或加剧，建议短期观望为主。

操作上，沪镍与不锈钢暂观望。NI2111 参考区间 147000-153000 元/吨，SS2111 参考区间 19800-20500 元/吨。