银河期货镍早评（2021年10月27日）

【昨日复盘】

夜盘，LME镍收于20170，跌150，跌幅0.74%；库存141252，减732。镍价跟随基本金属共振式小幅回落。

【重要资讯】

1、2021年10月18日，矿业巨头淡水河谷表示，在巴西帕拉州获得恢复暂停经营许可证的司法命令后，其Onca Puma镍矿再次停止运营。淡水河谷巴西业务的镍铁产量2020年为1.6万吨，占其总镍产量的7.5%，产量远低于名义年产能5.8万吨。

2、印尼东部时间10月12日14时38分，印尼纬达贝工业园区38#电炉成功出铁。这是继10月10日37#电炉出铁后，园区迎来的又一条顺利投产的镍铁生产线。截至目前，园区镍铁项目已投产镍铁线已达26条。

【交易策略】

单边：当前镍价受国内政策及全球能源危机下的供应影响预期的交替影响。国内能耗双控政策影响下，镍的供需转为双弱，而前期需求端下降更为快速，对前期镍价形成负反馈。在钢厂利润保持高位的环境下，个别主流300系产能或将有所节制的复产，之于镍需求形成支撑；限电政策下NPI成本重心继续上移，电力因素使得印尼部分NPI项目产量受限，结合全球能源危机背景下的供给扰动预期，则短期维持波段偏多操作思路为主。

套利：前期钢厂入场采购原料，带动市场纯镍买兴，镍进口窗口再度打开，但这样的采购节奏缺乏持续性，结合LME镍连续去库的现实，则保持内外正套思路（以上观点仅供参考，不作为入市依据）