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繁市场回顾： 受能源板块及宏观调控影响，沪镍主力期货合约上周下跌4.7%至144210元每吨，不锈钢受镍价影响下跌5.82%至19080元每吨。现货方面镍的基差并未发生明显变化，而不锈钢因期货价格大跌基差扩大至2700元每吨以上。
宏观： 美国9月PCE环比上涨0.4%，同比上涨4.4%，为自1991年1月以来的最快增速。9月核心PCE环比上涨0.2%，同比增长3.6%，延续近30年最高水平。
供给： 9月镍铁镍矿进口基本和去年持平，供给端保持稳定。
需求： 目前尚未有不锈钢更深层次的限产消息流出，市场按照月240万吨产量作为预估标准。
库存： SHFE镍库存小幅增加，镍矿港口库存也小幅增加。
观点及策略： 镍不锈钢：宏观调控，镍价回落。受到宏观政策对能源板块煤炭价格标准制定的影响，大宗商品在上周都经历了较大的回调。镍价在上周的回调幅度相对较大，主要是因为此前受其自身限产消息影响大幅上涨。从基本面上看，供需双强的局面或将在11月开始有所改变，东南亚地区的季节性影响将会从在年末逐渐开始显现。不锈钢方面，主要的变量还是在供给端，国家的11月限产禁令迟迟未见，市场暂时无法对产量进行准确的预判。需求端国内市场基本保持稳定，海外欧洲的需求随着PMI到CPI的逻辑链逐渐通常而回升，或在年末得到实质性的好转。策略上建议在14.5万元每吨附近做多沪镍主力期货合约。
