中信建投期货镍不锈钢早报：镍下方仍有支撑 不锈钢维持弱势运行 （2021年11月8日）

宏观面，美国 10 月非农超预期，众议院通过基建法案，有色板块情绪略有转暖。产业方面，印尼青山高冰镍交付临近给市场一定压力，不过市场对此早有预期，盘面压力难有体现，目前镍价支撑主要来源于低库存及镍铁供应紧张，需求端随着不锈钢厂复产稍有好转，因此镍价下方空间不大。不锈钢方面，限电扰动趋弱，不锈钢供应趋增预期较强，11 月排产量较 10 月显著增加，而不锈钢库存已有垒库迹象，不锈钢仍面临回调压力。总的来说，镍及不锈钢近期表现弱势，但镍方面持续去库，下方支撑仍存，不锈钢供应趋增，仍有回落压力。

操作上，沪镍逢低做多，不锈钢暂观望。NI2112 参考区间 140000-146000 元/吨，SS2112 参考区间18000-18600 元/吨。