中信建投期货镍不锈钢早报：宏观预期转暖 镍价连续走强 （2021年11月22日）

央行三季度货币政策执行报告显示货币政策略有放松，而地产政策松动亦支撑市场情绪，宏观氛围总体向好。基本面，LME 镍库存进一步下行，精炼镍供应偏紧格局给镍价带来支撑，不过近期镍铁成交价持续回调，给盘面带来一定压力。不锈钢方面，青山 12 月期货开盘，价格进一步走低，现货市场亦保持叠加出货的节奏，目前不锈钢库存开始垒库，需求端尚未没明显转暖，后续不锈钢价格或仍有压力。总的来说，宏观情绪带来支撑，沪镍基本面也并不弱势，但进一步上涨动力略有不足，不锈钢方面压力仍存，建议继续观望为主。

操作上，沪镍逢低做多，不锈钢暂观望。NI2112 参考区间 1440000-150000 元/吨，SS2201 参考区间16900-17600 元/吨。