一德期货镍早评：短期内维持逢低多单介入操作思路（2021年12月07日）

【市场消息】：日内美元上行，基本金属承压下行，沪镍先扬后抑，整日主力合约收跌2.11%；盘后央行公布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

【投资逻辑】：国内外库存持续下降，LME市场现货升水维持在百美金之上；供应方面，菲律宾主矿区逐渐进入雨季，后期进口量或将有限，镍矿维持供应偏紧格局；镍铁冶炼利润处于盈利状态，但限产波及铁厂，后期国内产量将维持低位；印尼镍铁新增项目持续释放，印尼不锈钢消耗镍铁量较前期减少，但回流国内量增幅有限；不锈钢方面，低价依旧未能有效刺激消费，社会库存继续增加，近期钢厂减产消息释放较多；新能源汽车产业带动，电池订单持续向好，硫酸镍产量持续向上突破。

【投资策略】：宏观情绪反复，基本面尚未逆转，短期内维持逢低多单介入操作思路，注意防范钢厂减产对镍形成负反馈的风险。