东海期货镍早评(2021年12月14日)

镍铁博弈加剧，警惕需求端负反馈

1.核心逻辑：新变异病毒引发市场恐慌情绪，镍价高位回落。基本面方面，LME 持续大幅去库，back 结构走强，国内因进口窗口关闭，纯镍供应偏紧，库存绝对低位，整体对于镍价支撑仍存。但由于不锈钢厂前期减产期间镍铁库存充足，且近期利润走弱，压价意愿较强，镍铁价格走弱，需警惕需求端的负反馈风险。

2.操作建议：观望

3.风险因素：不锈钢行业政策风险、疫情发展、印尼投产情况（镍铁及高冰镍

4.背景分析：

外盘市场

LME 镍开于 19840 美元/吨，收盘报 19738.5 美元/吨，较前日收盘价跌幅 0.04%

现货市场

俄镍报价对 2201 合约报升水 800-900 元/吨，金川镍市场现货报价升水集中在 2800~3000 元/吨。镍豆方面，市场镍豆报价升水有小幅下调趋势，报价区间约 100-300 元/吨