一德期货镍早评：预计镍价维持震荡走势（2021年12月28日）

【市场消息】：日内有色金属集体回落，沪铝领跌，整日沪镍主力合约下跌0.28%；现货市场，金川升贴水继续高位回落，俄镍镍豆升贴水坚挺，节假日临近，市场成交一般。

【投资逻辑】：国内外库存持续下降，LME市场现货升水维持在百美金之上；供应方面，菲律宾主矿区逐渐进入雨季，后期进口量或将有限，镍矿维持供应偏紧格局；镍铁冶炼利润处于盈利状态，但限产波及铁厂，后期国内产量将维持低位；印尼镍铁新增项目持续释放，印尼不锈钢消耗镍铁量较前期减少，但回流国内量增幅有限；不锈钢方面，低价依旧未能有效刺激消费，社会库存继续增加，近期钢厂减产消息释放较多；新能源汽车产业带动，年底硫酸镍检修增加，消费边际减弱。

【投资策略】：年末市场缺乏亮点，预计镍价维持震荡走势，短线操作可由逢低试多转为窄幅区间操作思路。