华泰期货镍早评（2022年01月12日）

昨日镍价大幅上涨，沪镍主力价格再次触及16万关口，临近上市后峰值，伦镍价格创出七年新高，因现货资源偏紧，镍价大幅上涨之后，现货升水反而继续走强，不过下游追高意愿偏弱，市场实际成交不佳。近期镍价持续上涨，下游硫酸镍企业生产利润较差。

镍观点：目前镍正处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在诸多变数，在库存出现明显拐点、供需真正转为过剩之前，镍价仍以偏多思路对待，策略上以逢低买入为主。不过近期下游硫酸镍企业利润不佳，过度追高需谨慎。

镍策略：单边：谨慎偏多。不过因下游企业利润不佳，过度追高需谨慎。

镍关注要点：美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。