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繁隔夜镍震荡偏弱。春节前乃至一季度镍将维系紧平衡状态，镍或维系小幅去库；德龙印尼也即将在一季度投产，对镍铁或有一定的截留作用，镍不足担忧情绪较难缓解。不过，本轮电解镍涨价对产业链价格带动性不强，但无论国内还是国外现货升水存走高意愿，也就是说镍虽强势反弹但并非完全来自需求面推动，可交割库存的明显不足成为本轮资金推动的核心逻辑，关键看资金挤仓意愿何时结束。
从目前价位来看，一是镍价接近自2016年以来形成的上涨通道上限，二是电解镍比镍铁高出近3万的差价，或刺激火法高冰镍的产出，从这两方面来看本轮挤仓或接近尾声，投资者是否介入需要斟酌，特别是春节前应保持十分谨慎。
