东海期货镍早评(2022年2月8日)

低库存矛盾未解，挤仓风险仍存

1.核心逻辑： 印尼高冰镍消息短期冲击市场，但实物量上看影响不大，低库存矛盾缓解前，前期发酵的海内外挤仓风险难言消除。假期间 LME 维持去库，节前沪镍 02-03 价差继续走阔，低库存矛盾或继续向03 合约转移。持续跟踪镍现货升水和库存变动情况。

2.操作建议：观望，跨期正套

3.风险因素：印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、不锈钢减产情况4.背景分析：

外盘市场

LME 镍开于 22905 美元/吨，收盘报 23400 美元/吨，较前日收盘价涨幅 2.09%

假期消息

大部分贸易商报价合约已换为 2203 合约，金川镍市场现货报价升水 5000-5200 元/吨，俄镍方面现货升水对 2203 合约报升水 2800-3000元/吨，而镍豆方面，目前市场基本没货，价格几无报价，持稳节前对2203 合约 2300-2500 元/吨，暂无调整