一德期货镍早评：短期内镍价上行动力减弱（2022年02月09日）

【市场消息】：日内有色金属涨跌互现，盘中沪镍涨幅收窄，整日沪镍主力合约收涨0.85%。

【投资逻辑】：国内外库存持续下降，LME市场现货升水维持高位；供应方面，菲律宾主矿区逐渐进入雨季，叠加台风等因素，出矿量或将有限，镍矿维持供应偏紧格局；镍铁冶炼利润处于盈利状态，冬奥会影响镍铁厂检修减产增加，后期国内产量将维持低位；印尼镍铁新增项目持续释放，印尼不锈钢消耗镍铁量较前期减少，但回流国内量增幅有限；不锈钢方面，冬奥钢厂减产较多，节后首个交易日现货成交较差；新能源汽车产业带动，硫酸镍产量增加，镍豆消费较好，节后货升水已升至两千元之上。

【投资策略】：短期内国内外低库存以及持续降库状况依旧存在，但随着高冰镍逐渐回国交付，冬奥会不锈钢减产并行，短期内镍价上行动力减弱，维持震荡走势概率较大。