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繁俄乌地缘局势紧张再次升温，美方不断渲染俄罗斯将入侵乌克兰，引发市场担忧；不过美联储 1 月会议纪要不如预期那样鹰派，美元指数弱势运行。基本面，目前菲律宾进入雨季，镍矿价格爬升的影响开始显现，并且炼厂排产计划不大；此外俄乌紧张也引发俄镍供应担忧。下游不锈钢存在利润空间，钢厂仍有采购需求；同时新能源车销售表现依旧亮眼。不过目前下游企业尚未完全复工，加上近期海外资源流入加大，导致库存有所回升，预计镍价高位震荡。展望下周，预计镍价震荡上涨，美联储不如预期鹰派，供应趋紧担忧。
技术上，NI2203 合约周度下影阳线行情看涨，关注 20 日均线支撑。操作上，建议多单继续持有，止损参考 173000
