简
繁地缘政治不确定较高，波动加剧
1.核心逻辑：低库存矛盾缓解前，前期发酵的海内外挤仓风险难言消除。LME 维持去库，现货升水飙升，国内库存小幅回升，全球镍显性库存跌破 10 万吨关口。此外，俄乌冲突持续发酵，警惕供应端扰动。
但镍价估值已相对偏高且地缘政治不确定性较高，谨防高位风险2.操作建议：观望，跨期正套
3.风险因素：印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、地缘政治风险4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 24510 美元/吨，收盘报 24225 美元/吨，较前日收盘价涨幅 0.04%
现货市场
金川镍对 2203 合约报升水 1500-1800 元/吨，均价 1650 元/吨，下降 200 元/吨；俄镍现货升水对 2203 合约报升水 900-1000 元/吨，均价950 元/吨，持平。镍豆方面，换月至沪镍 2204 合约，目前市场货源紧张趋势不改，市场现货报价对 2204 合约升水 3500-4000 元/吨，上涨 500元/吨。
