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繁本周走势
本周继续俄乌冲突影响，基本有色金属全线走高，伦镍再创新高。冲突之下，俄镍有流入预期，故近期镍价走势呈现外强内弱局面，但贸易商反馈部分存在银行对俄罗斯商品开证困难的情况，短期内俄镍流入或不现实，引发空头了结避险，镍价强势上涨，同时巨大的进口亏损导致现货升水走高，内外价格共振。
不锈钢呈现先抑后扬走势，镍价上涨提振不锈钢成本支撑，空头撤退，不锈钢期盘价格上行，但现货反弹力度稍弱，基差快速收敛。周末随着价格上行，现货市场采买氛围偏暖。
短线预测
基本面上国内外继续分化，LME现货升水仍处历史高位，俄镍担忧利多市场正在发生的逼空操作，外盘仍具备上行动力，内外盘价差暂时难以修复。镍铁成交虽然疲弱、价格滞涨，最新成交价格维持1530元/镍（到厂含税），但电镍上涨和废不锈钢新税收政策凸显NPI经济性，叠加镍矿价格上涨提振成本支撑，NPI价格有上涨空间。国内港口有印尼和菲律宾船只有船员感染新冠肺炎，镍矿、镍铁进口节奏延缓，市场偏紧的状态下，预计镍价仍然偏强。不锈钢虽然采买转暖，但到货增加的预期仍在，库存压力尚存。根据51BXG统计，随着新增产能陆续释放及前期减停产钢厂生产陆续恢复正常，300系市场供应逐步回升，3月3日300系库存量增加0.16万吨至29.93万吨。
长线预测
突发的战争扰乱电镍流通，现货高升水和库存低位拉高做空风险，短期内价格反转下行仍有困难。但长远看，青山高冰镍投产情况或优于预期，有消息称5月份产量达到1万镍金属吨，华越项目另3万吨也将在5月投产，待俄乌冲突放大的情绪释放后，年中将影响国内镍豆消耗进而放缓去库节奏，届时镍价有下跌的可能，等待库存拐点后的右侧交易机会。
