上海中期期货镍早评（2022年03月17日）

隔夜沪镍主力合约收跌，伦镍运行于45590美元/吨。2021年下半年以来，伦镍库存去库达到70%左右，不锈钢发展稳定及动力电池行业高速增长为镍价过去一段时间上涨的基本面基础，而国际资本也盯上了伦敦市场的空头头寸，青山挤仓风波导致镍价急速拉升。北京时间3月15日凌晨，青山集团宣布，已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。主要内容包括:在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于青山的镍持仓保证金及结算需求。静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对已有持仓要求增加保证金。

青山集团应随着异常市场条件的消除， 以合理有序的方式减少其现有持仓。LME新规降低了未来金属头寸上的挤仓风险，同时，俄乌局势出现转机，预计镍价将逐步回归基本面。由于当前内盘深度贴水外盘，沪镍价格仍面临较大的不确定性，建议等待盘面企稳后再进行交易。