东海期货镍早评(2022年4月1日)

海外挤仓风险未解，镍价高位巨震

1.核心逻辑：由于镍的供需依然维持偏紧格局，此前我们多次提示LME 镍市场恢复后或难跌破挤仓发酵前的价位，价格支撑较强。目前来看，全球极低库存水平持续，LME 多头仓单占比依然较为集中，海外挤仓风险难言消除，在镍的供需矛盾得到缓解前仍是多头市场。

2.操作建议：观望

3.风险因素：印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、地缘政治风险

4.背景分析：

外盘市场

LME 镍开于 32495 美元/吨，收盘报32100 美元/吨，较前日收盘价跌幅 1.46%

现货市场

金川报价 221800-223600，均价 222700 元/吨，上涨3300 元/吨。俄镍平报价 221500-223600 元/吨，均价上涨 3050 元/吨。镍豆报价218500-220600 元/吨，均价 219550 元/吨，上涨 2150 元/吨。