一德期货镍早评（2022年04月06日）

【市场信息】:假期期间伦镍价格继续向上，截止昨日夜盘伦镍收33610美元/吨，同时欧洲国家表态将加大对俄罗斯能源行业的制裁，再次引发市场对能源的供应担忧。

【投资逻辑】：海外库存继续下降，3M转为贴水状态；供应端国内镍矿港口库存下降，镍价大幅攀升，镍矿价格也逐渐上涨；利润尚可，国内镍铁企业排产量略有增加，镍矿价格上涨恐压缩镍铁厂利润；印尼方面新增镍铁产能持续释放，青山印尼部分产能转产高冰镍，同时其他湿法冶炼项目也逐渐投产；不锈钢产量逐渐恢复，尤其是300系产量增幅明显，国内疫情发酵，物流受阻；新能源汽车产销数据继续走升，原料供应依旧偏紧，硫酸镍供应恐受影响。

【投资策略】:市场对当前价格尚不认可，现货成交依旧胶着，短期内单边操作难度较大；内外比值修复，关注进口窗口打开的现货贸易操作机会。