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繁供需双弱，下游负反馈逐步显现
【消息】Mysteel：蔚来汽车在其官方APP上表示，自3月份以来，因为疫情原因，公司位于吉林、上海、江苏等多地的供应链合作伙伴陆续停产，目前尚未恢复。受此影响，蔚来整车生产已经暂停。由于上述原因，近期不少用户的车辆会推迟交付。
【现货】4月11日金川镍均价报211200元/吨，环比-9700元/吨。
【供应】据Mysteel调研，4月甘肃金川、新疆新鑫仍正常生产，但原料问题和政策调控恐仍将有所影响，而吉林吉恩大部分时段尚在停产检修当中，广西、山东、天津地区亦处于停产之中。预计4月国内精炼镍总体产量达到12800吨，环比增加2.15%，同比减少1.64%。
【需求】据Mysteel调研，2022年4月份国内33家不锈钢厂粗钢排产291.15万吨，环比基本持平，同比增0.6%。其中，200系92.13万吨，环比增5.6%，同比增5.8%；300系136.16万吨，环比减4.8%，同比减4.1%。3月中国三元前驱体产量6.22万吨，环比下降4.22%，同比增加31.22%。4月中国三元前驱体预估产量5.94万吨，环比下降4.58%，同比增加21%。由于下游采购计价周期为M-1月，而3月镍价异常波动后导致4月出货不畅，企业排产计划明显下降。
【库存】4月11日上期所镍减少266吨至5847吨，4月11日LME镍库存减240吨至73452吨。
【进口盈亏】据Mysteel，LME调期费12美元/吨，沪伦比6.42。现货盈亏：俄镍仓单-27831.3元/吨，俄镍提单-27467.01元/吨，镍豆仓单-16859.88元/吨，镍豆提单-16495.59元/吨，免税镍豆提单-15540.35元/吨。
【逻辑】菲律宾苏里高地区即将出雨季，海运费下调，镍矿价格松动。高镍铁可流通资源偏紧，价格坚挺。下游不锈钢厂和三元企业部分减产。LME低库存下挤仓风险仍较高，镍供应前紧后松局面未改变。内外价差持续拉大，进口窗口紧闭，纯镍维持短缺。但疫情也在抑制下游消费，关注价格下调后补库行为，暂观望。
