一德期货镍早评（2022年04月25日）

【市场信息】：日内盘面基本金属普涨，沪镍领涨，整日沪镍主力合约涨幅超1%；隔夜外盘金属全线收跌，沪镍领跌，跌幅2.24%，沪镍跌幅6.23%。

【投资逻辑】：海外库存继续下降，3M转为贴水状态；供应端国内镍矿港口库存下降，镍价大幅攀升，镍矿价格也逐渐上涨；利润尚可，国内镍铁企业排产量略有增加，镍矿价格上涨恐压缩镍铁厂利润；印尼方面新增镍铁产能持续释放，青山印尼部分产能转产高冰镍，同时其他湿法冶炼项目也逐渐投产；不锈钢产量逐渐恢复，尤其是300系产量增幅明显，国内疫情发酵，物流受阻；新能源汽车产销数据继续走升，原料供应依旧偏紧，硫酸镍供应恐受影响。

【投资策略】:沪镍如期高位回落，但当前货源依旧较少，下方支撑尚存，波幅较大，单边操作暂以观望为主；关注进口窗口打开的现货贸易操作机会。