一德期货镍早评（2022年04月27日）

【市场信息】：日内有色金属普跌，跌幅收窄，整日沪镍主力合约跌幅1.98%；隔夜金属翻红，沪镍领涨，涨幅3.27%；现货方面，货源持续紧张，升贴水走升。

【投资逻辑】：海外库存继续下降，3M维持贴水状态；供应端国内镍矿港口库存下降，镍矿价格表现坚挺；利润尚可，国内镍铁企业排产量略有增加，但原料供应始终制约产量；印尼方面新增镍铁产能持续释放，青山印尼部分产能转产高冰镍，同时其他湿法冶炼项目也逐渐投产；不锈钢产量逐渐恢复，尤其是300系产量增幅明显，国内疫情发酵，物流持续受阻；原料供应依旧偏紧，硫酸镍供应恐受影响。

【投资策略】:镍市近期供紧需弱格局致使镍价形成区间震荡走势，投资者可以区间操作思路对待；继续关注比值再次修复后进口窗口打开的现货贸易操作机会。