光大期货镍早评（2022年06月02日）

隔夜LME镍先抑后扬，微跌0.43%至28270美元/吨；SHFE镍上涨1.63%至214590元/吨，沪镍2206盘面恢复盈利，现货进口利润大幅上升。复工复产以及印尼征收出口税传闻一度引起内外镍价的快速反弹，但当价格反弹之后，市场并未发现镍需求有异动现象，一是现货升水反而再下降；二是不锈钢和硫酸镍需求依然偏疲弱，特别是硫酸镍用镍豆方面由于相对中间品经济性问题，采购意愿并不强，镍豆的盈余制约着镍价继续走高。因此短期来看，LME镍或将在25000~30000美元/吨之间来回波动；国内更多的是调结构，价格跟随外盘走势。中期来看，镍供求平衡表仍会逐渐改善，市场会关注库存的表征作用，一旦镍内外库存出现回升，镍价可能继续回归。