中国国际期货镍早评(2022年6月9日)

【策略】关注空近多远，短线操作难度较大，产业关注对冲。

【逻辑】沪镍收红，但伦镍表现弱势。外盘原油大涨，继续站上13年以来高点。基本面，MYSTEEL数据公布5月镍产量，硫酸镍环比大增20.67%，其中镍豆镍粉占比15.44%，原生镍占比62.58%，再生镍占比21.98%。从数据来看，镍豆紧缺且升水大增的5月，并没有影响硫酸镍产量，且高冰镍及MHP等用量填补了镍豆供给，经济性也更加突出。预计镍豆用量将在未来进一步下降。不过这也不是绝对长期的。从镍中间品打通之后，镍豆、高冰镍、镍铁将出现更为复杂的相互替补，长期来看削弱了某一品种短缺导致推升镍价的可能性。镍短期仍以震荡对待，短线操作较难，空近多远套利头寸继续持有。