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繁镍市逻辑：
现货市场：12月17日至12月21日，俄镍较无锡1901合约贴水150-100元/吨，金川镍较无锡1901合约升水4600元/吨。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：产业链上，不锈钢终端继续企稳好转；另外，镍铁价格短期触底反弹，由于钢厂实际采购价格依然偏高，因此近期镍铁继续受到支撑，但远期展望则比较弱；镍现货市场暂时仍然以去库存为主，这种格局之下，镍价或仍以反弹预期为主。
走势分析：
12月17日至12月21日，上期所镍价整体继续企稳。
精炼镍方面，上周LME库存下降636吨，总量至20.9万吨，周LME库存整体下降节奏再度放缓，但因现实供应依然没有发生变化，LME去库存方向依然不变。
上周精炼镍进口继续维持亏损，但亏损继续收窄，不过仍然限制精炼镍的进口，国内库存和仓单继续处于消耗状态，仓单下降近1000吨，不过，库存小幅回升，主要是现货市场库存的转移。
现货市场方面，金川镍货源依然偏紧，但升水环比下降明显，至4600元/吨，进口镍对电子盘贴水下降至125元/吨。
镍铁镍矿方面，上周镍矿CIF持平，菲律宾主产区继续处于雨季，镍矿港口总库存略微下降；但印尼镍矿出口企业则积极出口，整体镍矿供应预期较为稳定。
镍铁价格环比有所反弹，钢厂实际采购价格高于招标价格，短期镍铁继续受到支撑，但因国内企业在印尼建设的镍铁项目逐步进入投放期，因此，镍铁未来展望依然偏弱，但近期则以支撑为主。
下游不锈钢市场方面，当周不锈钢市场价格企稳反弹，不过现货市场成交则较上周明显下降，当前市场现货不多，但期货报盘比较充裕。
综合情况来看，产业链上，不锈钢终端继续企稳好转；另外，镍铁价格短期触底反弹，由于钢厂实际采购价格依然偏高，因此近期镍铁继续受到支撑，但远期展望则比较弱；镍现货市场暂时仍然以去库存为主，这种格局之下，镍价或仍以反弹预期为主。
