中国国际期货镍早评(2022年6月10日)

【策略】关注空近多远，短线操作难度较大，产业关注对冲。

【逻辑】沪镍震荡回调，再度回到21万附近。基本面，9日MYSTEEL报告的高镍铁国内当厂价继续下跌至1530元/镍点。4月-5月随着印尼回流镍铁量增加，镍铁的供强需求格局被强化。需求端的300系当前冷轧利润多在成本价附近，预计6月的排产量下降，因此终端向上传导的非常明显，目前镍铁厂利润也多逼近零点。镍矿价格也受此影响或出现下跌。但与此相反的情况是纯镍方面，仍然保持低库存。上期所电解镍库存、社会库存、伦镍库存当前仍处历史低点，这使得镍价也获得强有力支撑。短期内，镍价窄幅波动，中长期看，随着复工复产需求恢复，低库存或推升镍价。操作上，仍可继续持有空近多远策略。