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繁美联储本周将迎来议息会议，通胀压制商品价格今日普遍飘绿，沪镍领跌整个商品板块，镍的基本面逻辑持续偏弱，加之 3 月份以来的活跃度低位，宏观悲观情绪下整体跌幅更大。伦镍今日继续弱势开盘，以当前价格来看沪伦比仍在 7.7 附近高位。库存方面，沪镍减仓 6 吨至 2023吨，今日现货升水因盘面走弱后小幅上涨，刚需采购入场但整体拿货情绪并不高，维持供需双弱的局面。NPI 价格自上周低价成交后，今日报价普遍走低，出厂价格在 1480-1500 元/镍，而硫酸镍价格暂稳，叫镍豆价差虽有收窄，但仍贴水 1.5 万元/镍吨。总体看，当前供应端环比均有修复，镍消费端不锈钢排产情况仍然较弱，新能源汽车动力电池供应和需求均有增涨，并不能对价格形成有效支撑，但镍供应结构矛盾仍存，库存拐点仍未确认，操作建议短空为主，关注 20 万元/吨前低价格支撑力度。
不锈钢原材料镍铁、铬铁价格回落，成本支撑走弱，不锈钢随镍价大跌，现货更是大规模优惠出货，华南市场已徘徊在上周末少量低位的毛基 18500 元/吨，锡佛市场 304 民营四尺冷轧早间主流毛基 18500-18800 元/吨；民营热轧五尺大板毛基 18400-18700 元/吨。盘面上看，今日大阴线下穿多个日均线并触碰布林下轨，因价格长期处于成本线下方，钢厂 6 月份减产扩大，并且国内复工复产虽然并未在现货市场情绪明显反应但国内宏观数据上对需求改善仍可期待，叠加库存近两周均有去库，预计布林下轨 17900 元/吨位置或有明显支撑，可考虑小单反弹介入，或空镍多不锈钢做风险对冲。
