新湖期货镍早评（2022年06月20日）

周五隔夜镍价震荡运行，主力2207合约收于197480元/吨，涨幅0.24%。印尼新增镍项目产量正稳步释放；随着印尼湿法、火法项目产量持续增加，全球镍供应将进入过剩阶段。近期镍铁及硫酸镍价格不断下调，上周国内高镍铁价格下跌55元/镍，硫酸镍下跌700元/吨，后续或将继续承压下跌。疫情好转叠加国家出台汽车消费刺激政策，预计新能源领域镍需求修复显著。但是因不锈钢需求疲弱，而且国内大部分不锈钢厂生产进入亏损或利润微薄，300系钢厂6月多减产，不锈钢领域镍需求疲弱。上周上期所镍库存下降924吨至2564吨，目前国内纯镍库存处于极低位置，金川镍升水在万元/吨以上，低库存短期或对镍价有一定支撑；但在供应增加需求疲弱的压力下，预计镍价难改下跌趋势。