中国国际期货镍早评(2022年6月22日)

【策略】空近多远头寸继续持有，产业关注对冲。

【逻辑】沪镍延续小幅反弹，继续站上20万。短期看，沪镍或围绕该整数关口继续震荡。基本面方面，对镍价起支撑作用的是纯镍方面，经过连续一周去库，上期所仓单只有1113吨，创历史最低点，市场可流通货源较少，现货方面，金川镍的升水继续攀升，或有可能再度回到20000之上，不过与此同时，随着硫酸镍中间品替代镍豆量增加，镍豆升水继续下移。因此镍基本面的情况仍然集中在结构性不均衡，即电解镍供需缺口紧张，但其他镍中间品甚至小幅过剩。技术面沪镍走到了20万关口附近，因此月末低库存给市场带来反弹动力，随着卖单平仓量大，或有小幅反弹，但由于前期镍成交整体不强，这种基于交易层面反弹空间也有限。产业投资者注意做好对冲。