新湖期货镍早评（2022年06月22日）

隔夜镍价震荡偏强运行，主力2207合约收于200970元/吨，涨幅1.15%。上周上期所镍库存下降924吨至2564吨，目前国内纯镍库存处于极低位置，金川镍升水在万元/吨以上，而且本周上期所仓单大幅下降900余吨，目前注册仓单仅剩1113吨，短期内低库存或对镍价存一定支撑。但印尼新增镍项目产量正稳步释放；随着印尼湿法、火法项目产量持续增加，全球镍供应将进入过剩阶段。近期镍铁及硫酸镍价格不断下调。疫情好转叠加国家出台汽车消费刺激政策，预计新能源领域镍需求修复显著。但是因不锈钢需求疲弱，而且国内大部分不锈钢厂生产进入亏损或利润微薄，300系钢厂6月多减产，不锈钢领域镍需求疲弱。中期在供应增加需求疲弱的压力下，预计镍价难改下跌趋势。