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繁隔夜伦镍减仓弱势，而当前进口处于盈利状态，沪镍难独自走强而减仓围绕20 万元附近震荡，沪伦比维持 7.73 高位。两地库存一降再降，对回归产业链价格的下跌形成较大的扰动，沪镍减少 137 吨至 1113 吨，伦镍高雄出库 120 吨，总库存降至 68736 吨。华科镍业第三条产线投产，印尼供应端持续释放和需求端减量给镍价仍带来不小的压力，但库存未见拐点做空仍有风险。单论纯镍市场，国内本周将有镍板陆续到货，缓解现货货源紧张的局面，而镍豆因中间品/高冰镍供应增加而持续被挤占市场份额，成交持续低迷。总体看，镍价下跌压力仍然较大，但连续下降的低库存导致下跌并不十分顺畅，操作上主要以反弹布空为主，主力2207 合约在布林中轨20.6万元/吨有较强压力，重点仍需配合宏观情绪变化。
不锈钢主力 2207 合约空头撤退，价格试探 18300 元/吨中轨压力线，仓单库存低位以及钢厂低价出货压力缓解带动 Back 月差扩大，07-09 价差接近千元。社会库存方面虽连续去库但仍处历史同期高位，其次海外需求下降及内外价差收缩，5 月不锈钢维持高位的净出口或将难以持续，消费端仍有压力、成本下行同样限制反弹动力，但近月合约建议仍以观望为主，或轻仓沽空可尝试08、09 合约。
