一德期货镍早评(2022年6月29日)

【市场信息】：目前内外经济增长预期差持续作用于金属商品价格，日内基本金属均反弹收涨，沪镍涨幅居前，整日沪镍主力合约收涨4.73%；隔夜伦镍涨1.14%，沪镍收涨0.15%。

【投资逻辑】：纯镍方面，国内外库存继续下降，LME升水维持贴水水平；供应端菲律宾出货量维持高位，成交价格松动；国内镍铁企业排产量略有增加，镍铁厂利润尚可，但原料供应偏紧持续抑制国内产量，镍铁自身供需宽松导致现货成交价格回落；印尼方面新增镍铁项目产能持续释放，其他湿法冶炼项目也逐渐投产；不锈钢因为利润问题减产增加，下游消费持续低迷；随着印尼镍冶炼中间品回流国内量逐渐增加，硫酸镍生产原料短缺问题逐渐缓解，随着新能源汽车产业的恢复，硫酸镍产量也将恢复。

【投资策略】:维持中线逢高沽空操作策略不变，短线注意防范宏观悲观情绪被消化后的低位反弹风险；持续关注进口窗口打开的现货贸易操作机会。