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繁基本面继续弱势，沪镍跌势又起
1.核心逻辑：沪镍主力合约昨收 158560 元/吨，跌6.65%。宏观上，美国 6 月 CPI 继续爆表，美联储收紧预期进一步抬升，利空镍。基本面上，供给端，国内 6 月纯镍产量 16604 吨，环比增16.41%，同比增17.28%，目前印尼镍中间品继续回流，国内原料过剩，华东多家企业复产纯镍消化过剩原料，后续产量有望继续增长，近期进口窗口也持续打开；需求端，不锈钢 7 月减产较 6 月增加，但是不锈钢社会库存重新累库，增 5.54%，其中 300 系增 2.03%，预计后续钢厂减产压力持续，利空纯镍需求。综合来看，沪镍将继续走弱。
2.操作建议：单边反弹沽空、内盘月间逢低正套
3.风险因素：印尼产量不及预期（镍铁、高冰镍、湿法中间品）
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开盘 20685 美元/吨，收盘 19190 美元/吨，较前日收盘价21000 美元/吨跌 8.62%。
现货市场
俄镍升水 12500 元/吨，减 500 元/吨；金川升水20000 元/吨，涨1000 元/吨；挪威升水 13000 元/吨，减 1000 元/吨；BHP 镍豆升水5000 元/吨，持平。
