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繁周二，LME镍库存减168吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，伦镍三月期货合约价格续0.2涨%，沪镍主力合约价格反弹1%，两地持仓量低位波动。
国内基本面方面，周二现货价格报160000～179300元/吨，俄镍现货对08合约升水12650元/吨，金川镍现货升水21000元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈利，国内供应边际改善趋势不变。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口环比平稳增加；综合来看，镍铁供应继续大于需求，精炼镍基本面走弱压力不减。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存累库，供应收缩下需求仍复苏偏缓，成本下行和主动去库驱动现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注海外经济体衰退风险和国内需求复苏补库博弈，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。
预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～170000元/吨。
