中国国际期货镍早评(2022年7月21日)

【策略】短空头寸持有，产业注意关注对冲

【逻辑】沪镍延续反弹，主力合约站上16万，但遇阻在17万附近。沪镍近期跟随大宗商品出现宽幅波动。现货方面，随着镍价有所企稳，产业链相关均有企稳。镍矿市场报价在议价中，N11.8%矿CIF114美元/湿吨，相较上周再次下跌。镍矿价格逐步走低。镍铁方面，MYSTEEL调研，7月20日高镍铁国内到场含税暂稳1315-1330元/镍，不过当前印尼镍铁对国内的冲击压力仍然不小。300系不锈钢终端需求疲弱，库存尚未到拐点。精炼镍升水在低库存支撑下，延续高位震荡。基本盘偏空，但由于当前大宗价格相对坚挺，且沪镍出现技术性反抽，预计短期镍价或相对坚挺，但现货价格可能难以跟随，会造成中间品的溢价下跌。操作上，谨慎为主，激进投资者关注16.5万以上的短空机会。