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繁镍矿方面，上周镍矿 1.5%CIF 均价 68.5 美元/湿吨，均价下跌2.5 美元/湿吨，镍矿价格维持阴跌趋势，价格弱势。镍铁方面，上周SMM8-12%高镍生铁均价 1277.5 元/镍点，较此前一周下降 2.5 元/镍点，镍铁价格维持震荡，国内铁厂挺价。镍价方面，上周国内外镍价冲高回落，价格波动进一步加大。镍价冲高的主要原因在于市场担忧国内库存低位，但是随着交割日期的临近，国内库存大幅回升，挤仓风险下降，镍价也因此出现回落。供需方面，国内镍的供需还远未好转，镍矿价格继续承压回落，对于镍价的成本支撑减弱，也打开了镍价的下行空间。而镍铁则继续维持弱势，虽然国内铁厂坚持挺价，但是在持续的低成本印尼镍铁高进口量的冲击下，国内市场的平衡是持续过剩的，后市仍有进步下跌的风险。终端方面，不锈钢现货价格重现跌势，300 系不锈钢厂生产亏损持续减产，但市场库存并未出现明显的连续去库情况，显示了不锈钢市场的供需双弱局势，短期内维持供需双弱局面。因此，我们对于镍价后期走势依然悲观，虽然短期价格出现大幅反弹，但更多还是反应情绪的波动，基本面并无太大改善。后期还需关注印尼镍铁及镍生铁出口征税具体的计划带来的短期风险。
