一德期货镍早评（2022年08月17日）

【市场消息】：日内基本金属普跌，沪镍领跌，整日沪镍主力合约收跌1.87%；隔夜金属全线飘红，伦镍收涨3.13%，沪镍涨0.41%。

【投资逻辑】：纯镍方面，国内外库存继续下降，LME升水维持贴水水平；供应端菲律宾出货量维持高位，成交价格松动；国内镍铁企业排产量略有增加，镍铁自身供需宽松，镍铁现货成交价格继续回落；印尼方面新增镍铁项目产能持续释放，其他湿法冶炼项目也逐渐投产；不锈钢因为利润问题减产增加，下游消费持续低迷；随着印尼镍冶炼中间品回流国内量逐渐增加，硫酸镍生产原料短缺问题逐渐缓解，随着新能源汽车产业的恢复，硫酸镍产量也已恢复。

【投资策略】：短线镍价跟随市场维持震荡走势，维持中线供给压制镍价操作逻辑；低库现状持续，关注月差操作机会。