大越期货镍早评（2022年08月22日）

1、基本面：短线来看，镍的库存仍比较低，宏观影响可能还在延续，同时金九银十的需求预期仍存，但短期国内供应充足，金川与俄镍有大量供应，下游采购积极性弱，贸易商降升水出售，宏观与基本面并不统一。中长线来看，镍板在不锈钢与新能源生产线均受到挤兑，且镍铁与中间品供应充足，镍板镍豆需求欠佳。INSG最新数据显示，６月全球镍过剩已上升至20500吨，全球过剩格局明显。短期大家关心的问题　是，印尼增加镍铁出口关税问题，从短期来看会如果真的实施，那么支撑镍铁价格，但对于目前镍铁自身过剩，国内不锈钢减产等情况，实际影响有限。偏空

2、基差：现货174700，基差3120，偏多

3、库存：LME库存55914，-96，上交所仓单2462，-304，偏多

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：沪镍2209：164000－184000区间运行，高抛低吸操作。